【西凤酒1952】 作为经典的消费品,酿酒食品板块已经有不少子行业获得市场追捧,包括乳业、食品、调味品等都先后有所表现。接下来,机会能不能轮动到白酒股头上?投资者能不能适当关注白酒股的机会?表现相对落后 预期正在改善自1849点以来,伴随着大盘的反弹,主要板块也或多或少收获一定的涨幅。在此之中,酿酒食品板块的成绩明显落后,排在倒数第三位,如果仅看白酒股,情况还要更糟糕。五粮液、洋河股份等不少个股,都在上个月创下调整新低,走势远远落后于大盘。
白酒股表现疲弱,主要原因还是在于市场悲观态度未能改变。平安证券在7月份的一份报告中指出,白酒行业虽然在二季度出现一定的回暖态势,但是这并非常态,相关因素不会持续下去。东北证券在同期的一份报告中也认为,价格混战、库存高压等问题,西凤酒价格表,将会继续压制白酒行业。可以看到,正是这些来自于基本面的压力难以消除,才使得市场不敢看好白酒股,相关上市公司的股价表现自然也就难言乐观。
但是,进入8月份以来,市场预期开始出现一定的变化。例如银河证券在报告中表示,虽然行业基本面暂时难言见底,然而估值水平已经处于历史底部区域。考虑到前期市场已经充分意识到各种负面影响,接下来行业将会迎来传统旺季,有望就此出现一波年内最大的估值修复行情。光大证券也在调研中发现,茅台、五粮液等高端白酒的终端销售情况出现持续改善的局面,不仅成交量保持平稳,价格也出现一定的回暖,这也能够为白酒股的上涨提供坚实的支持。
捕捉反弹机会:业绩、弹性都需要
虽然机构对于白酒股的态度开始发生转变,然而对于可能到来的反弹机会,不少机构还是认为,股价弹性+业绩支持,这两点因素都很重要,需要“两手抓、两手都要硬”,才能促使白酒股出现更好的表现。比如说到业绩支持,白酒股的首份中报——五粮液,就为市场带来一份意外之喜。大智慧大消费组高级编辑季鹤俊介绍,此前市场预计五粮液中期净利润增速只有0-10%,但是最终出来的数据是接近15%,明显好于预期。虽说这其中存在一定的问题(公司预收账款进一步下降,现金流情况也在恶化),但是也有一些数据细节,比如毛利率、主营业务利润率等,还在继续好转。因此综合看来,虽然不能说公司情况有多么好,但是至少能在一定程度上扭转市场的悲观预期,有助于推动资金进一步回归“喝酒”的旧日风潮。
季鹤俊表示,下半年作为传统的行业旺季,西凤酒团购,由于节日众多以及季节影响,白酒消费有望继续回暖。不过,行业目前的竞争形势,也比较激烈。一方面,一线白酒开始推出更多中低端产品,抢占300-500元和100-300元的大众市场,这就势必要挤压二线白酒、区域白酒的空间。另一方面,部分二线白酒、区域白酒因为受到地方保护,经营情况并不太差,接下来也有走向全国、扩大影响力的愿望。在这种激战下,肯定会有公司在洗牌中脱颖而出,从一个地方性二线品牌,成长为全国性的一线品牌。这就需要投资者深入挖掘上市公司基本面,才能“酒中掘金”。大智慧分析师林世稳则表示,西凤酒官网,上半年白酒股整体走势不佳,只有像茅台这样的绝对龙头能够保持强势,说明资金要介入白酒股,还是更加“重质”。下半年随着各项因素转为积极,一旦白酒股出现行情,则多半会切换到“涨时重势”的节奏中。因此投资者也需要适当关注个股的弹性,可能会有更好的收益。银河证券在报告中指出,不仅是五粮液,接下来行业将密集披露中报业绩,有利于进一步释放此前市场的悲观情绪,一旦有更多公司出现中报业绩超预期的现象,就会推动估值修复行情更早到来。建议投资者自下而上,关注一线和少数二三线龙头公司的机会。
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